指数基金投资窍门：弄清楚收益-风险特征是关键

新经济e线

投资指数基金，除了弄清楚标的指数的基本特征（选样方法、市值风格、行业分布、主要成份股等），归根到底，大家最关心的还是“风险有多大”、“我能赚多少”创业板指数基金。指数基金的风险、收益怎么看，能否力争用相对更小的风险争取更高的回报。指数基金紧密跟踪标的指数，因此在指数基金投资中弄清楚标的指数的收益-风险特征是关键所在。让我们进一步推近镜头，换几个视角，仔细看个究竟。

1. 历史业绩创业板指数基金，怎么看？

指数的历史业绩一般从绝对收益率和相对收益率两个角度来看：

第一，绝对收益率创业板指数基金。累计收益率、年度收益率、年化收益率都是直接了解指数在一段时间内涨跌幅的主要指标。其中，累计收益率和年度收益率比较直观好理解；年化收益率则是把区间累计收益率换算成以年为单位、以复利计算的方式推导、每年能带来的收益，但这只是一个换算值，并不代表每年实际收益。

以沪深300价格指数为例，截至11月29日，2013年以来的近10年，累计收益率为52.54%，年化收益率为4.48%，但这期间各年度收益率分化也较大（见下图）创业板指数基金。

第二，相对收益率创业板指数基金。相对收益率是指数“和别人比的业绩”，例如，可以和某一市场代表性指数相对比，看该指数是跑赢了还是跑输了。例如，A指数在某一时段收益率为20%，而沪深300同期收益率为10%，A指数就跑赢了沪深300指数10个百分点。

2. 风险水平创业板指数基金，怎么测？

股票市场中，风险是多维的，针对指数常用的测度风险的指标为波动率和最大回撤创业板指数基金。

波动率，以指数一段时间收益率的标准差来表示，波动率越高，投资指数收益率的不确定性越高，往往阶段性持有出现亏损的概率也越高、风险越大创业板指数基金。例如，大盘蓝筹风格的沪深300指数和中小成长风格的创业板指数相比，波动率相对偏小，风险相对低一些。

最大回撤是衡量指数风险的另一个常见指标，指给定时间区间内指数最大的下跌幅度，代表的是投资持有该指数基金如果“不幸”遇到最糟糕情况，会遭受多大比例的损失创业板指数基金。

3. 收益-风险性价比创业板指数基金，怎么评价？

我们买东西总想要物美价廉，做投资也类似，总希望在收益与风险之间，追求更高的“性价比”，即努力让所承担的每一单位的风险能“换取”尽可能高的收益回报创业板指数基金。因此，参与指数基金投资，需要更多关注指数的“性价比”。

一般，衡量评估指数的“性价比”，可以参考夏普比率这个指标创业板指数基金。

夏普比率= (指数年化收益率-年化无风险利率) / 指数年化收益率的标准差

简言之，夏普比率表达的意思就是：每承受一单位总风险，能（相对于无风险利率）产生多少的超额收益创业板指数基金。还是以沪深300和创业板指数为例，从近10年的时间维度来看，虽然波动较大，但创业板指数凭借更高的累计收益，收获相对更高的夏普比例。

综上，投资指数，解码指数基金，查收益、明风险、算“性价比”，历史数据虽不能预示未来，但可以方便我们充分认知指数的特征，了解指数基金是否符合自己的风险偏好创业板指数基金。

在这个过程中，保持客观冷静，精心筛选、分散配置，配合灵活适用的投资策略（如定投等），也都是提高胜率、提高预期收益和投资性价比的关键所在创业板指数基金。

数据及图表来源：易方达投资者教育基地

声明：本资料仅用于投资者教育，不构成任何投资建议创业板指数基金。我们力求本资料信息准确可靠，但对这些信息的准确性、完整性或及时性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。基金有风险，投资需谨慎。